印度支付日报 2026-10-16
NPCI 推迟对 2000 卢比以上 P2M 交易征收 0.4% MDR，原定 10 月 15 日生效改至排灯节后
NPCI 已宣布推迟对部分个人对商户（P2M）UPI 交易实施 MDR，原定自 10 月 15 日起对单笔 2000 卢比以上的特定大商户交易按 0.4% 收费、单笔封顶 300 卢比。延期决定被普遍解读为对商户团体与政治压力的回应，新的生效时间表尚未明确，官方口径仍是"仅针对大商户、不向消费者收附加费"。对 2000 卢比以下交易及小商户维持零 MDR 不变。
对运营者的意义： 印度盘 UPI 收单成本在排灯节后大概率上行，建议现在就按 0.4%／封顶 300 卢比做成本敏感性测算，并与 PA/PG 重谈费率锁定条款。
来源：News On AIR · Business Today · Daily Pioneer · CAclubindia
SEBI 就 UPI 商户收费与 NPCI 磋商，Groww 称 300 卢比封顶"无法承受"
10 月 15 日 Livemint 报道，SEBI 已就新 MDR 规则与 NPCI 沟通，券商群体集中反映成本冲击——证券账户入金单笔金额大、频次高，按 0.4% 计费将显著侵蚀经纪业务利润。Groww 公开表示 300 卢比的单笔上限对高客单场景仍属过重负担，要求区分交易类型设定费率。金融类高客单商户正成为 MDR 博弈中反弹最强的一方。
对运营者的意义： 若监管最终按行业分档定价，高客单、充值类业务很可能被划入最高档，不要用零售均价去推算自身成本。
来源：Livemint · MediaNama
喀拉拉邦议会 10 月 15 日通过决议，要求中央政府撤销 UPI MDR
喀拉拉邦议会以决议形式要求联邦政府全面撤回 UPI 交易的 MDR 收费，理由是会打击小商户数字化并推高物价。此前德里多家市场协会亦公开施压，智库 GTRI 于 10 月 8 日呼吁政府维持 UPI 免费。MDR 已从技术性费率议题演变为地方与中央的政治议题，政策反复风险上升。
对运营者的意义： MDR 落地时间与最终费率仍有变数，预算上应同时准备"延期维持零费率"和"0.4% 全量生效"两套通道成本模型。
来源：The Hindu · Rediff · The Economic Times
Nilekani 为 MDR 站台："免费系统无法长期维持"
UPI 架构师、Infosys 创始人 Nandan Nilekani 公开支持引入 MDR，称完全免费的支付基础设施不具可持续性，银行与 PSP 的清结算成本需要有人承担。这一表态代表了行业基础设施一侧的立场，与商户、地方政府的反对形成对冲，也暗示监管方向上收费是长期趋势而非是否发生的问题。
对运营者的意义： 把 UPI 零成本当作长期假设的定价模型需要重做，中期看印度本地通道费率只会往上走。
来源：NDTV Profit
禁止消费者附加费但成本或经由加价转嫁，PhonePe／GPay／Paytm 用户端影响评估
多家媒体分析指出，尽管新规明令禁止商户对 UPI 支付加收 surcharge，商户实际可通过整体提价把 MDR 成本转移给消费者。对 PhonePe、Google Pay、Paytm 的 C 端用户而言，钱包余额、P2P 转账与小额 P2M 仍不收费，变化集中在大商户的高客单交易侧。
对运营者的意义： 合规上不能在收银台对 UPI 单独加价，若需覆盖成本只能走整体定价或引导至低费率支付方式。
来源：Devdiscourse · Jagran Josh
RBI 就 10 月 10 日、12 日两份外汇风险准备金（FERR）通知发布 FAQ
印度央行针对此前连发的两份 FERR 通知出台常见问题解答，澄清准备金计提口径与适用范围。该要求直接作用于承担外汇敞口的银行与授权交易商，跨境收付与结汇链路的资金占用成本会相应变化。
对运营者的意义： 跨境结算报价可能因银行端准备金成本抬升而上调，续签通道合同前确认汇损与手续费条款。
来源：Reserve Bank of India
RBI 公布 8 月国际收支初值：经常账户逆差 58.2 亿美元，服务贸易顺差 165 亿美元
印度央行发布 2026 年 8 月 BoP 初步数据，商品贸易逆差 266 亿美元，服务贸易顺差 165 亿美元对冲后经常账户逆差收窄至 58.2 亿美元，同比改善。经常账户压力缓和对卢比汇率形成支撑。
对运营者的意义： 卢比短期贬值压力减弱，持有卢比头寸的汇率对冲成本可适度下调。
来源：Reserve Bank of India
Paytm 股价单日跌约 10%，UPI 市占率上限合规截止期临近
10 月 8 日 Paytm 股价大幅下挫，市场归因于 UPI 第三方应用市占率上限（TPAP cap）的合规截止期以及高盛相关研报。市占率封顶一旦硬性执行，将重塑 PhonePe、Google Pay、Paytm 三强格局，并影响各 App 的限流与成功率表现。
对运营者的意义： 若头部 App 开始按市占率限流，单一 PSP 路由的成功率会出现波动，提前铺设多 PSP 备份路由。
来源：Upstox
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